美国批发库存在2026年初继续呈现回落趋势，对经济增长节奏形成一定影响。根据美国商务部人口普查局公布的数据，1月份批发库存环比下降0.5%，在12月份下降0.1%的基础上进一步扩大降幅，显示企业仍在主动调整库存水平。从同比来看，库存仍保持1.0%的增长，但环比连续下降表明短期去库存压力依然存在。由于库存投资是美国生产总值的重要组成部分，其持续收缩可能对第一季度经济增长形成拖累。
从结构来看，不同行业库存变化存在分化。机动车辆、木材、金属及五金产品库存出现下降，同时药品、化学品、农产品及石油等大宗商品库存也有所减少，反映出工业与基础消费领域库存趋紧。而家具、专业设备、电器及服装库存有所增加，表明部分消费相关品类仍处于补库存阶段。这种分化结构体现出当前需求端的不均衡状态。
销售端表现相对稳定。1月份批发销售额环比增长0.5%，在12月份1.3%的高基数上继续扩张，说明终端需求仍具一定支撑。库存周转效率有所提升，按当前销售节奏计算，库存销售比降至1.25个月，较12月份的1.26个月进一步下降，同时明显低于去年同期的1.33个月。这一变化表明库存去化速度加快，企业库存压力有所缓解。
从宏观角度看，库存连续回落已持续多个季度，但此前仍对经济增长形成支撑。例如第四季度库存投资对0.7%的GDP年化增速提供了一定贡献。不过，若库存收缩趋势延续至2026年初，将可能转为对经济增长的负向因素。对于供应链与物流行业而言，库存水平变化将直接影响补货节奏与运输需求。库存收紧通常意味着短期内订单频次增加，但整体货量波动性也可能加大，企业需要根据库存与销售节奏变化动态调整运力与资源配置。